拖累粕價的“罪魁禍?zhǔn)住笔钦l？

　　由海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國在2015年1-10月進(jìn)口大豆總量為6523萬噸，同比增加838萬噸。從上圖中可以看出，在5-10月國內(nèi)大豆進(jìn)口量均同比增加，且據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，我國11月大豆到港量達(dá)到639萬噸左右，這將使得國內(nèi)油廠開機(jī)率持續(xù)處于偏高水平，進(jìn)而導(dǎo)致豆粕供應(yīng)量充足，壓制豆粕市場。近期山東地區(qū)部分油廠打算進(jìn)行停機(jī)檢修，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)或?qū)㈦S之減少，但因下游需求出現(xiàn)季節(jié)性萎縮，國內(nèi)豆粕市場供需差距或?qū)⒏訉捤?，豆粕價格難以轉(zhuǎn)好。

 

　　二、養(yǎng)殖需求

 

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)的低迷導(dǎo)致終端需求不振，屠宰企業(yè)終端豬肉銷售困難，季節(jié)性需求旺季還未到來。同時低價的進(jìn)口豬肉開始沖擊國內(nèi)市場，進(jìn)一步擠壓高成本的國產(chǎn)生豬的市場。這些都對豬價的下跌產(chǎn)生了重要的影響，而豬價的下跌又將使得國內(nèi)養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄意愿降低，后期國內(nèi)豆粕需求難有實(shí)質(zhì)性改善，拖累豆粕價格趨弱。

 

　　三、基差成交

 

　　據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計(jì)得知，近期國內(nèi)豆粕成交放量，但大部分為遠(yuǎn)月基差合同，現(xiàn)貨成交依舊清淡，以11月4日全國豆粕成交為例，當(dāng)日國內(nèi)豆粕成交總量達(dá)到356500噸，其中遠(yuǎn)月基差成交266600噸，且價格明顯低于現(xiàn)貨價格。以上數(shù)據(jù)表明，雖然現(xiàn)階段整體豆粕成交量增加，但現(xiàn)貨成交依舊不振，說明養(yǎng)殖業(yè)對豆粕需求量依舊偏低，飼料廠拿貨謹(jǐn)慎，觀望情緒濃厚，進(jìn)一步導(dǎo)致油廠對豆粕后市看空，挺價意愿減弱，使豆粕市場承壓，拖累豆粕現(xiàn)貨價格震蕩趨弱。

 

　　綜上可知， 10月大豆進(jìn)口量季節(jié)性降低，但仍明顯高于往年同期。而進(jìn)入11月以后，進(jìn)口大豆到港量恢復(fù)，豆粕供給量將隨之增長。而中秋和國慶雙節(jié)生豬出欄高峰后，豬料消費(fèi)能力出現(xiàn)季節(jié)性回落，并且隨著氣溫的不斷下降，水產(chǎn)養(yǎng)殖規(guī)模逐漸萎縮，從而使得豆粕需求繼續(xù)低迷，油廠挺價信心缺失，進(jìn)而低價成交遠(yuǎn)月基差合同，使豆粕現(xiàn)貨市場承壓，如無明顯利好因素出現(xiàn)，預(yù)計(jì)第四季度豆粕價格將繼續(xù)探底。