自12月初開(kāi)始，東北地區(qū)玉米價(jià)格出現(xiàn)拐頭跡象。一方面，近期華北天氣開(kāi)始明顯好轉(zhuǎn)，降雪和重度霧霾已經(jīng)顯著減輕；另一方面，東北產(chǎn)區(qū)大范圍降雪進(jìn)入尾聲，兩者有利于加快農(nóng)戶的售糧節(jié)奏。從季節(jié)性的角度來(lái)講，每年12月和1月是東北農(nóng)戶售糧最重要的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，這時(shí)期售糧占比約為全年的40%，新作玉米上市壓力實(shí)質(zhì)性展開(kāi)。需求上，伴隨著淀粉價(jià)格的回落，玉米深加工企業(yè)的加工利潤(rùn)逐步收窄，后期深加工開(kāi)工率進(jìn)一步加大的可能性不大。而飼用需求方面，國(guó)產(chǎn)玉米需求更是難有顯著增長(zhǎng)，生豬存欄恢復(fù)緩慢，禽類飼料消費(fèi)已飽和，加之進(jìn)口高粱、大麥的替代性消費(fèi)依然存在，整體能量飼料價(jià)格將繼續(xù)趨于弱勢(shì)。此外，就蛋白飼料豆粕價(jià)格預(yù)期來(lái)看，11月至明年1月國(guó)內(nèi)到港大豆接近2150萬(wàn)噸，油廠可壓榨大豆原料充足且成本偏低，因此預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格亦難有有效支撐，更多以低價(jià)消耗庫(kù)存為主。
圖為國(guó)內(nèi)飼料原糧玉米價(jià)格走勢(shì)
雞蛋現(xiàn)貨方面，前期同樣受北方大雪影響，蛋商收購(gòu)受阻，階段性支撐蛋價(jià)止跌趨穩(wěn)。不過(guò)，伴隨著天氣的轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)供應(yīng)再度充足，后期雞蛋流通價(jià)差預(yù)計(jì)將逐步回落。
圖為歷年雞蛋價(jià)格波動(dòng)比例
從上圖歷年雞蛋波動(dòng)幅度來(lái)看，年末雞蛋價(jià)格通常趨于穩(wěn)定。目前距離春節(jié)還有一段時(shí)間，雞蛋季節(jié)性上行或在明年1月開(kāi)始，因此我們預(yù)計(jì)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格將在12月轉(zhuǎn)化成偏弱振蕩格局，銷區(qū)以小幅回調(diào)為主。從蛋雞全程養(yǎng)殖利潤(rùn)來(lái)看，行業(yè)仍處于小幅虧損狀態(tài)，但當(dāng)期養(yǎng)殖利潤(rùn)依舊為正。今年7—11月的蛋雞補(bǔ)欄量較大，導(dǎo)致當(dāng)前在產(chǎn)蛋雞存欄依舊偏高，而當(dāng)期養(yǎng)殖正利潤(rùn)，使得行業(yè)內(nèi)短期不會(huì)出現(xiàn)提前淘汰的預(yù)期，因此我們預(yù)計(jì)后期在產(chǎn)蛋雞存欄仍將高位運(yùn)行。結(jié)合盤面來(lái)看，目前市場(chǎng)存欄偏高，四季度雞蛋供應(yīng)預(yù)期仍寬松，近期雞蛋價(jià)格仍以偏空思路操作為主。
（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）
