飼料原料暴漲300元/噸，但遠(yuǎn)期飼料價(jià)格將大概率回落

以當(dāng)前的消費(fèi)需求及豆粕庫存水平來看，現(xiàn)貨偏緊的格局還將延續(xù)到12月底，遠(yuǎn)期由于南美天氣正常，明年2月份巴西將有大量大豆出口，對(duì)美豆價(jià)格形成打壓，進(jìn)口大豆成本下滑可能使遠(yuǎn)月豆粕價(jià)格走低。

近期美豆價(jià)格弱勢調(diào)整，未能改變國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格緊張的局面，受廣東地區(qū)環(huán)保檢查導(dǎo)致部分企業(yè)停機(jī)及現(xiàn)貨供應(yīng)緊張影響，上周國內(nèi)豆粕價(jià)格普遍上漲150～250元/噸，廣東部分地區(qū)漲幅超過300元/噸。油脂消費(fèi)進(jìn)入旺季，港口庫存小幅回落，價(jià)格在周初暴漲之后震蕩回落，整體漲幅不大。

上周，華北地區(qū)43%蛋白豆粕市場報(bào)價(jià)3560～3600元/噸，較前一周上漲150～170元/噸，山東報(bào)價(jià)3500～3600元/噸，江浙地區(qū)3500～3550元/噸，兩廣地區(qū)3550～3700元/噸，廣東較上周上漲280～300元/噸，部分貿(mào)易商報(bào)價(jià)兩天漲幅超過300元/噸。

菜粕價(jià)格跟隨走高，湖北普通菜粕報(bào)價(jià)2550～2600元/噸，廣東進(jìn)口菜籽粕報(bào)價(jià)2540～2580元/噸，均較上周上漲100～120元/噸。山東棉籽粕市場報(bào)價(jià)3000～3050元/噸，花生粕報(bào)價(jià)3100～3150元/噸，局部地區(qū)較上周上調(diào)30～50元/噸。

上周有消息稱，廣東東莞某油廠因廢氣排放超標(biāo)，環(huán)保督察組進(jìn)駐調(diào)查，責(zé)令相關(guān)企業(yè)停產(chǎn)整頓，周邊油廠也受到相應(yīng)環(huán)保檢查。部分正常開機(jī)的企業(yè)擔(dān)心環(huán)保檢查會(huì)導(dǎo)致限產(chǎn)，因此停止開票或限量開票，使得當(dāng)?shù)囟褂?、豆粕緊張局面加劇。

近月期貨合約應(yīng)聲上漲，1705合約連續(xù)兩日收高，累計(jì)漲幅超過200元/噸，最高漲至3300元/噸，為7月份以來最高值；豆油合約當(dāng)日也大漲2%。

目前，廣東日壓榨大豆能力超過1000噸的油廠有15家，合計(jì)日壓榨能力5.25萬噸，年壓榨大豆能力1732萬噸。其中東莞地區(qū)油廠最多，目前共有6家油廠，日壓榨大豆能力為2.5萬噸。

2015年廣東大豆進(jìn)口量1057萬噸，占大豆進(jìn)口總量的12.9%；今年1～10月廣東進(jìn)口大豆891萬噸，占進(jìn)口總量13.4%。國家糧油信息中心估計(jì)，2016年廣東大豆壓榨量超過1000萬噸。因此，廣東地區(qū)油廠生產(chǎn)受到的影響足以影響全國的供需格局。

最新消息，部分停產(chǎn)企業(yè)重新開工生產(chǎn)，之前正常檢修的工廠也要開機(jī)，由于供應(yīng)預(yù)期增加，豆粕價(jià)格快速回落。據(jù)悉國家環(huán)保檢查力度不斷加大，其他省份也會(huì)遭遇環(huán)保督察組的檢查，但本次廣東地區(qū)的檢查并非針對(duì)油脂加工企業(yè)，相對(duì)于其他工業(yè)生產(chǎn)油脂加工產(chǎn)生的“三廢”很少，并非環(huán)保檢查的重點(diǎn)行業(yè)，此次只是個(gè)別企業(yè)的個(gè)別現(xiàn)象，并不具有代表性，當(dāng)然若有真正環(huán)評(píng)不達(dá)標(biāo)的企業(yè)也應(yīng)引起注意。

整體看，本次事件不具普遍性，對(duì)當(dāng)?shù)赜推晒┬韪窬钟杏绊懀L期看國內(nèi)油粕供給將逐漸轉(zhuǎn)為寬松。

短期看，在南美天氣沒有出現(xiàn)不利影響的情況下，美豆價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)以窄幅震蕩為主。巴西大豆能否在2月份順利出口可能就是美豆下跌的窗口。當(dāng)然如果南美出現(xiàn)干旱等不利天氣，美豆價(jià)格則需重新評(píng)估，畢竟現(xiàn)在距離南美整體產(chǎn)量的確定還為時(shí)過早。整體而言，美豆出口可能遭遇巴西大豆的擠占，在南美天氣良好的背景下，國內(nèi)遠(yuǎn)期豆粕價(jià)格壓力不斷在聚集，近高遠(yuǎn)低的格局還將延續(xù)。