新作玉米減產(chǎn)有限,玉米供應(yīng)依舊充足
據(jù)7月31日全國農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整座談會的信息,今年以來,中國農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)展順利,預(yù)計玉米調(diào)減面積超過3000萬畝,為近13年來首次減少。由于播種面積減少,各機(jī)構(gòu)預(yù)計今年國內(nèi)玉米產(chǎn)量可能下降,其中中國玉米網(wǎng)預(yù)計下降 1030 萬噸,國家糧油信息中心預(yù)計下降 658萬噸,匯易網(wǎng)預(yù)計下降 2120 萬噸。但是,由于播種面積減幅有限,玉米總產(chǎn)量依舊龐大,新年度供應(yīng)依舊過剩,玉米期末庫存有望繼續(xù)增加。其中中國玉米網(wǎng)預(yù)計產(chǎn)需結(jié)余量為2440 萬噸,國家糧油信息中心預(yù)計為1670 萬噸,匯易網(wǎng)預(yù)計為1690 萬噸。
目前國內(nèi)玉米主產(chǎn)區(qū)降雨較多,氣溫偏高,適宜玉米生長,玉米產(chǎn)量存在繼續(xù)調(diào)高的空間。
玉米拋儲力度加大
由于政府臨儲玉米庫存極大,為減輕庫存壓力,同時在玉米青黃不接時期滿足市場需求,近期政府將拋儲量擴(kuò)大到前所未有的水平,除每周繼續(xù)掛拍200萬噸超期儲存和嬸?囤儲存玉米外,還在東北地區(qū)拋儲臨時儲備玉米600萬噸,每周合計800萬噸的玉米投放量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國內(nèi)同期玉米需求量。
由于供應(yīng)無虞,需求方隨用隨買,待價而購,玉米拍賣成交率急劇下降。上周超期儲存和嬸?囤儲存玉米成交率僅為0.21%,臨儲玉米成交率也僅為10.79%,大大低于剛開始時接近50%的成交率。
玉米需求不容樂觀
去年下半年以來,由于國內(nèi)玉米價格持續(xù)大跌,較低的成本優(yōu)勢一度刺激玉米飼料需求和深加工需求擴(kuò)大,但目前,這種成本優(yōu)勢已發(fā)揮到極致,玉米需求進(jìn)一步提升的空間有限。
先看飼料需求,由于生豬價格上漲,養(yǎng)殖利潤升高,春節(jié)后,生豬存欄量和能繁母豬存欄量緩慢回升,一定程度上驅(qū)動玉米需求量增加,但增幅較為有限。近期各地強(qiáng)降雨增多,對養(yǎng)殖業(yè)帶來損害,飼料生產(chǎn)量階段性下降。據(jù)預(yù)計,7 月長江中下游沿江地區(qū)飼料銷量同比及環(huán)比均將下降 20%—30%。
再看深加工需求,以淀粉生產(chǎn)為例,由于玉米價格偏低,淀粉生產(chǎn)有一定利潤,今年以來,淀粉行業(yè)開工率維持在歷史較高水平,行業(yè)開工率比去年同期高10個百分點以上。但下游產(chǎn)品需求不旺,廠家?guī)齑媪吭诓粩嗌仙?。? 6 月 24 日以來, 被重點跟蹤的 23 家玉米深加工企業(yè)的淀粉庫存從 4.68 萬噸持續(xù)上升至 18.56 萬噸,創(chuàng)出上述數(shù)據(jù)公布以來的新高,淀粉廠家去庫存壓力較大。后期隨著淀粉加工維持微利甚至出現(xiàn)虧損,淀粉開工率將難以避免地出現(xiàn)下滑。
綜上所述,不論是近期還是將來,國內(nèi)玉米供應(yīng)都不會出現(xiàn)緊張局面。而隨著南方春玉米的零星上市,預(yù)期新作供應(yīng)壓力開始“照進(jìn)現(xiàn)實”,操作上可伺反彈高點做空。