在端午期間，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將會(huì)公布六月供需報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部會(huì)將巴西2015/16年大豆產(chǎn)量由五月的9900萬噸下調(diào)至9816萬噸，將阿根廷2015/16年度大豆產(chǎn)量由五月的5650萬噸下調(diào)至5569萬噸，將2015/16年大豆年末庫(kù)存由5月的7425萬噸下調(diào)至7339萬噸。從預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)上看，市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)農(nóng)業(yè)部的6月供需報(bào)告將會(huì)利多期價(jià)，而端午之后NOPA6月壓榨報(bào)告、美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議以及月底美國(guó)農(nóng)業(yè)部的2016年第三次谷物報(bào)告都將一一公布，在報(bào)告公布之前，美豆和連豆粕持續(xù)快速上漲，可以認(rèn)為是對(duì)這些報(bào)告可能利多的提前消化，如果這些報(bào)告公布之后數(shù)據(jù)中性甚至出現(xiàn)利空，屆時(shí)將會(huì)是驗(yàn)證國(guó)內(nèi)豆粕基本面是否真的完全恢復(fù)的時(shí)刻。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一公布數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月2日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為98379噸，前周修正后為205102噸，初值182261噸，2015年6月4日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為2187009。此外，截至2016年6月5日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為72%，去年同期為69%，種植率為83%，前周為73%，去年同期為77%，五年均值為77%；美國(guó)大豆出苗率為65%，前周為45%，去年同期為60%，五年均值57%?？梢钥闯觯绹?guó)上周的大豆出口檢驗(yàn)數(shù)據(jù)并不算好，而北美大豆的種植、生長(zhǎng)情況十分順利，說明北美天氣炒作尚未開始或者暫時(shí)沒有炒作的理由。
近期美豆缺乏新炒作素材但市場(chǎng)卻一直往上拉，可以解釋的就只有陰謀論上的逼空行為，或者老生常談的阿根廷減產(chǎn)了，本文是從基本面角度分析豆粕的，因此陰謀論暫不考慮。由于4月的惡劣天氣，市場(chǎng)預(yù)計(jì)阿根廷大豆可能減產(chǎn)500萬噸左右，對(duì)此筆者一直心存疑問，按照當(dāng)代的科技水平，天氣因素會(huì)導(dǎo)致農(nóng)作物大量減產(chǎn)嗎？縱使真的存在不可逆的減產(chǎn)，為了減少損失，阿根廷的農(nóng)戶肯定也會(huì)采取一些補(bǔ)救措施。再者，整個(gè)美豆每年轉(zhuǎn)基因大豆產(chǎn)量將近3億噸，減產(chǎn)500萬噸對(duì)全球供應(yīng)來說影響微乎其微，何況阿根廷是以出口豆粕為主的國(guó)家，中國(guó)是以進(jìn)口轉(zhuǎn)基因大豆為主的國(guó)家，阿根廷大豆減產(chǎn)對(duì)中國(guó)進(jìn)口大豆并無直接影響。
從近五年價(jià)格走勢(shì)上看，CBOT美豆指數(shù)從2012年最高的1738.75美分/蒲式耳開始下跌，最低跌至2016年的850.5美分/蒲式耳，幅度達(dá)51.09%，大連豆粕指數(shù)從2012年最高的4209元/噸，最低跌至2016年的2265元/噸，幅度達(dá)46.19%。從長(zhǎng)期的趨勢(shì)看，CBOT美豆指數(shù)與大連豆粕指數(shù)趨勢(shì)基本一致，幅度也相差不大，而從上文可以看出，近兩個(gè)月大連豆粕漲幅要遠(yuǎn)高于CBOT美豆指數(shù)漲幅，這是由于國(guó)內(nèi)大量閑散資金流入豆粕市場(chǎng)所導(dǎo)致的。
對(duì)于端午節(jié)前后豆粕市場(chǎng)的看法，筆者認(rèn)為雖然現(xiàn)在豆粕現(xiàn)貨走勢(shì)要弱于期價(jià)，但由于現(xiàn)在油廠沒有壓力并且限量，貿(mào)易商有利可圖，端午節(jié)前豆粕現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行為主沒什么疑問。至于端午節(jié)后，由于報(bào)告較多，現(xiàn)在說漲說跌沒有意義，但有一點(diǎn)必須要說明的是，現(xiàn)在市場(chǎng)主流看漲，大趨勢(shì)也是看漲，要維持這個(gè)趨勢(shì)必須要一直漲或者短暫的寬幅震蕩，如果出現(xiàn)一兩周的橫盤甚至下跌，那么之前兩個(gè)月快速上漲過程中沒有表現(xiàn)出來的所有負(fù)面因素就會(huì)一一浮出水面，屆時(shí)便是檢驗(yàn)國(guó)內(nèi)基本面真實(shí)情況的時(shí)候，不過筆者認(rèn)為真實(shí)的基本面情況也許沒有現(xiàn)在想的這樣樂觀。
