繼上周五我國(guó)臨儲(chǔ)菜油在時(shí)隔近半年再度拍賣(mài)之后，本周三（12月16日）將繼續(xù)舉行拍賣(mài)，此次拍賣(mài)總量為7.72萬(wàn)噸，起拍價(jià)預(yù)計(jì)仍將維持在5300元/噸。從上一次拍賣(mài)的情況來(lái)看，57.26%的成交率并不能算是令人滿(mǎn)意的結(jié)果，考慮到目前國(guó)內(nèi)植物油市場(chǎng)表現(xiàn)的相對(duì)疲弱，預(yù)計(jì)拍賣(mài)結(jié)果仍然難有較大改善。不過(guò)較低的起拍價(jià)令近幾個(gè)交易日以來(lái)我國(guó)豆菜價(jià)差有所縮窄，目前01月豆油價(jià)格甚至高于01月菜油價(jià)格，而05月合約豆菜價(jià)差也已經(jīng)縮窄至100元/噸以下。從后市來(lái)看，在菜油拍賣(mài)持續(xù)期間，我國(guó)菜油價(jià)格將受到明顯拖累，集中表現(xiàn)在上行乏力、下跌空間同樣有限，而豆菜價(jià)差的重新擴(kuò)大有待于拍賣(mài)利空的小花以及后期豆油行情的表現(xiàn)。JCI現(xiàn)將相關(guān)資訊匯總分析如下：
一、上周我國(guó)臨儲(chǔ)菜油拍賣(mài)情況及歷史拍賣(mài)結(jié)果回顧
上周五，我國(guó)臨儲(chǔ)菜油拍賣(mài)終于再度試水，此次以泄庫(kù)為目的的菜油拍賣(mài)在起拍價(jià)相比于上年半的5800元/噸低了500元/噸，也是有史以來(lái)菜油拍賣(mài)中起拍價(jià)最低的一次。而相比于目前主流的港口四級(jí)菜油現(xiàn)貨價(jià)格5800元/噸~6000元/噸，雖然起拍底價(jià)要低400元/噸~600元/噸，但是由于此次拍賣(mài)的菜油入儲(chǔ)年份為2009年和2010年，因此品質(zhì)較差，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)出庫(kù)精煉的費(fèi)用將達(dá)到400元/噸~500元/噸，因此國(guó)儲(chǔ)菜油的實(shí)際成本并不具有較高的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)。所以，從此次拍賣(mài)的最終實(shí)際成交情況來(lái)看，計(jì)劃銷(xiāo)售菜籽油63877噸，實(shí)際成交36575噸，成交率57.26%，其中：計(jì)劃銷(xiāo)售2009年菜籽油2541噸，全部流拍；計(jì)劃銷(xiāo)售2010年菜籽油61336噸，實(shí)際成交36575噸，成交率59.63%，成交均價(jià)5390元/噸。雖然拍賣(mài)結(jié)果算不上理想，但相比于上半年的拍賣(mài)已經(jīng)有了明顯的改善，如下圖所示：
二、我國(guó)豆菜價(jià)差接近平水，后期擴(kuò)大仍待拍賣(mài)利空釋放
隨著上周五我國(guó)臨儲(chǔ)菜油再度拍賣(mài)，較低的起拍價(jià)令近幾個(gè)交易日以來(lái)我國(guó)豆菜價(jià)差有所縮窄，目前01月豆油價(jià)格甚至高于01月菜油價(jià)格，而05月合約豆菜價(jià)差也已經(jīng)縮窄至100元/噸以下。而從后市來(lái)看，觀察歷次菜油拍賣(mài)可以發(fā)現(xiàn)，由于臨儲(chǔ)菜油品質(zhì)較差，因此菜油拍賣(mài)的成本價(jià)往往成為我國(guó)菜油現(xiàn)貨的底價(jià)（當(dāng)然后期會(huì)否拍賣(mài)近年入儲(chǔ)的菜油還需要觀察），因此隨著明年上半年豆油行情的可能轉(zhuǎn)弱，豆菜價(jià)差仍有可能延續(xù)往年規(guī)律，呈現(xiàn)出逐步擴(kuò)大的趨勢(shì)。
當(dāng)然，從目前來(lái)看，受制于拍賣(mài)的利空壓制，我國(guó)菜油行情暫時(shí)上行無(wú)力，但同樣由于拍賣(mài)底價(jià)的支撐，其下行空間也相對(duì)有限。后市需要關(guān)注的一個(gè)重點(diǎn)是，由于此次菜油拍賣(mài)是以泄庫(kù)為目的，因此其拍賣(mài)總量和持續(xù)時(shí)間可能較長(zhǎng)，需要繼續(xù)追蹤。此外，豆油市場(chǎng)方面，本周美聯(lián)儲(chǔ)是否加息、國(guó)際油價(jià)走勢(shì)、美國(guó)農(nóng)民開(kāi)始出售大豆以及阿根廷庫(kù)存大豆即將涌入市場(chǎng)都會(huì)對(duì)豆油行情產(chǎn)生顯著影響，進(jìn)而左右豆菜價(jià)差，同樣應(yīng)予以關(guān)注。
一、上周我國(guó)臨儲(chǔ)菜油拍賣(mài)情況及歷史拍賣(mài)結(jié)果回顧
上周五，我國(guó)臨儲(chǔ)菜油拍賣(mài)終于再度試水，此次以泄庫(kù)為目的的菜油拍賣(mài)在起拍價(jià)相比于上年半的5800元/噸低了500元/噸，也是有史以來(lái)菜油拍賣(mài)中起拍價(jià)最低的一次。而相比于目前主流的港口四級(jí)菜油現(xiàn)貨價(jià)格5800元/噸~6000元/噸，雖然起拍底價(jià)要低400元/噸~600元/噸，但是由于此次拍賣(mài)的菜油入儲(chǔ)年份為2009年和2010年，因此品質(zhì)較差，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)出庫(kù)精煉的費(fèi)用將達(dá)到400元/噸~500元/噸，因此國(guó)儲(chǔ)菜油的實(shí)際成本并不具有較高的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)。所以，從此次拍賣(mài)的最終實(shí)際成交情況來(lái)看，計(jì)劃銷(xiāo)售菜籽油63877噸，實(shí)際成交36575噸，成交率57.26%，其中：計(jì)劃銷(xiāo)售2009年菜籽油2541噸，全部流拍；計(jì)劃銷(xiāo)售2010年菜籽油61336噸，實(shí)際成交36575噸，成交率59.63%，成交均價(jià)5390元/噸。雖然拍賣(mài)結(jié)果算不上理想，但相比于上半年的拍賣(mài)已經(jīng)有了明顯的改善，如下圖所示：
二、我國(guó)豆菜價(jià)差接近平水，后期擴(kuò)大仍待拍賣(mài)利空釋放
隨著上周五我國(guó)臨儲(chǔ)菜油再度拍賣(mài)，較低的起拍價(jià)令近幾個(gè)交易日以來(lái)我國(guó)豆菜價(jià)差有所縮窄，目前01月豆油價(jià)格甚至高于01月菜油價(jià)格，而05月合約豆菜價(jià)差也已經(jīng)縮窄至100元/噸以下。而從后市來(lái)看，觀察歷次菜油拍賣(mài)可以發(fā)現(xiàn)，由于臨儲(chǔ)菜油品質(zhì)較差，因此菜油拍賣(mài)的成本價(jià)往往成為我國(guó)菜油現(xiàn)貨的底價(jià)（當(dāng)然后期會(huì)否拍賣(mài)近年入儲(chǔ)的菜油還需要觀察），因此隨著明年上半年豆油行情的可能轉(zhuǎn)弱，豆菜價(jià)差仍有可能延續(xù)往年規(guī)律，呈現(xiàn)出逐步擴(kuò)大的趨勢(shì)。
當(dāng)然，從目前來(lái)看，受制于拍賣(mài)的利空壓制，我國(guó)菜油行情暫時(shí)上行無(wú)力，但同樣由于拍賣(mài)底價(jià)的支撐，其下行空間也相對(duì)有限。后市需要關(guān)注的一個(gè)重點(diǎn)是，由于此次菜油拍賣(mài)是以泄庫(kù)為目的，因此其拍賣(mài)總量和持續(xù)時(shí)間可能較長(zhǎng)，需要繼續(xù)追蹤。此外，豆油市場(chǎng)方面，本周美聯(lián)儲(chǔ)是否加息、國(guó)際油價(jià)走勢(shì)、美國(guó)農(nóng)民開(kāi)始出售大豆以及阿根廷庫(kù)存大豆即將涌入市場(chǎng)都會(huì)對(duì)豆油行情產(chǎn)生顯著影響，進(jìn)而左右豆菜價(jià)差，同樣應(yīng)予以關(guān)注。
